BC ajuda a conter dólar mas não ataca o real problema, dizem analistas

Atuação do BC tem foco em reduzir a volatilidade. A ação do BC nos últimos dias tem o objetivo de evitar mudanças muito bruscas do câmbio, o que pode gerar prejuízos para empresas e agentes do mercado financeiro. A intenção é diminuir a intensidade de possíveis perdas, e não determinar o preço da moeda, dizem economistas.

Por que o dólar subiu?

Origem da crise no câmbio é fiscal. A atuação do BC não ataca a origem do problema, que é fiscal, dizem os economistas. "O problema original não foi sanado, que é a preocupação com as contas públicas. O BC tem poucos instrumentos para atacar, porque o problema está nos fundamentos", diz Silvio Campos Neto, sócio da Tendências Consultoria.

Saída de dólares sazonal não é significativa em um cenário de estabilidade. A saída de dólares que ocorre tradicionalmente no final do ano devido ao resgate de dividendos de empresas internacionais pode explicar em parte o movimento dos últimos dias, mas não é a causa da alta do dólar, dizem os economistas. "O fluxo cambial está negativo em dezembro, mas isso já aconteceu antes e não houve problema algum porque o ambiente era outro. O que faz o dólar subir é o ambiente de expectativas", diz Neto.

Até onde vai o BC?

A dúvida é até onde vai a atuação do BC. Agora, a questão é saber até onde o Banco Central vai se dispor a atuar no câmbio. "Se o BC perceber que o câmbio vai ficar estacionado, tende a parar de atuar. Tenho a impressão que está chegando esse momento", diz Vale.