Políticas de Donald Trump devem esfriar o crescimento e elevar a inflação, dizem economistas

As tarifas abrangentes de Donald Trump e a pressa em reduzir o tamanho do governo federal irão desacelerar o crescimento econômico dos Estados Unidos e acelerar a inflação, alertaram economistas acadêmicos em uma pesquisa do Financial Times.

Os economistas também destacaram preocupações sobre a qualidade das estatísticas econômicas do país —informações vitais para investidores— após a decisão do governo Trump de dissolver um comitê que ajudava a melhorar a qualidade dos dados.

A pesquisa FT-Chicago Booth segue duas semanas de vendas em ações dos EUA, desencadeadas pelas tarifas de Trump sobre parceiros comerciais e pelos esforços de sua administração para reduzir drasticamente o governo federal. Ela também antecede a decisão do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) nesta quarta-feira (19), na qual os oficiais fornecerão suas previsões econômicas.

"Tarifas, cortes de impostos, cortes no emprego e nos gastos do governo, ataques ao financiamento da educação e a independência do [Fed] estão todos em jogo. Nada do tipo esteve em jogo nos meus 50 anos de previsões", disse Robert Barbera, economista da Universidade Johns Hopkins.

Quase todos os entrevistados na pesquisa, que foi conduzida em parceria com o Clark Center da Booth School of Business da Universidade de Chicago, disseram que a incerteza em torno da política econômica prejudicaria o crescimento, à medida que consumidores e empresas reduzem os gastos.

A estimativa mediana entre os 49 economistas pesquisados era de que a economia se expandiria 1,6% em 2025, uma queda acentuada em relação aos 2,3% da pesquisa de dezembro. No ano passado, a economia dos EUA cresceu 2,8%, a maior taxa no grupo G7 das principais economias ricas.

Já há sinais de que as tarifas de Trump, incluindo as sobre aço e alumínio, estão afetando a economia dos EUA. Empresas relataram quedas em novos pedidos, enquanto o sentimento do consumidor despencou. Os preços de ambos os metais, insumos chave para a indústria, também subiram. Canadá e China já retaliaram com suas próprias tarifas contra os EUA, enquanto a UE ameaçou fazer o mesmo.

Os economistas também esperam que as políticas de Trump alimentem uma inflação mais alta, afastando ainda mais o Fed de sua meta de 2%. Eles esperam que o índice de preços de despesas de consumo pessoal —uma medida acompanhada de perto pelo Fed— suba a uma taxa anual de 2,8% até o final do ano, em comparação com uma previsão de dezembro de 2,5%. A medida subiu a uma taxa anual de 2,6% em janeiro.

Karen Dynan, professora da Universidade Harvard que atuou sob o governo Obama, disse que "os economistas historicamente lutaram para encontrar evidências de que a incerteza importa para o crescimento nos EUA".

Ela acrescentou: "Mas a incerteza é tão alta agora que parece provável que reduza o investimento. O tamanho da redução dependerá de quanto tempo ela persistir."

Algumas das principais políticas domésticas de Trump, incluindo grandes cortes na força de trabalho federal liderados pelo Doge (Departamento de Eficiência Governamental) de Elon Musk, também foram contestadas nos tribunais. Trump também recuou repetidamente nas tarifas.

"Não está claro quais ações políticas vão se manter, com constantes reversões, desafios nos tribunais e reavaliações", disse Sarah Zubairy, da Texas A&M University.

Mais de 90% dos entrevistados também disseram ter preocupações sobre a qualidade dos dados econômicos, com pouco mais da metade dizendo que estavam muito preocupados e o restante um pouco preocupado.

Isso segue a decisão do Departamento de Comércio de dissolver o Comitê Consultivo de Estatísticas Econômicas Federais, um órgão que ajudava a melhorar a qualidade dos dados econômicos, no mês passado.

O secretário de Comércio Howard Lutnick disse no início deste mês que planejava "separar" os gastos do governo das medidas do PIB, uma mudança em relação à norma internacional de incluir os gastos públicos na figura.

"Uma mudança politicamente motivada na forma como as variáveis são medidas seria preocupante", disse James Hamilton, da Universidade da Califórnia em San Diego, que disse estar moderadamente preocupado com as mudanças na coleta e entrega de dados anunciadas até agora.