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Ainda assim, mudança de patamar do dólar é difícil. Ainda que a exportação de grãos ajude, pode ser difícil sair do patamar de R$ 6 atingido pelo dólar. "O dólar tem um problema sério que se chama mudança de patamar. Ele sobe rápido e para baixar é complicado. Talvez R$ 5,80 seja um piso fantástico para o dólar", diz Martins.
Crise de credibilidade do governo permanece. Um dos fatores que levaram à alta do dólar em 2024 foi a questão fiscal. Para Matheus Massote, sócio da One Investimentos, dificilmente o país volta a ter uma taxa de câmbio consistentemente abaixo dos R$ 6 em breve. Segundo ele, a falta de confiança do mercado no governo permanece. "Há uma crise de credibilidade perante ao que o governo pode cumprir", diz.
Atuação de Trump nos Estados Unidos terá impacto na moeda. Se cumpridas, as medidas prometidas pelo republicano devem fortalecer o dólar. Eleito presidente dos Estados Unidos, Donald Trump já disse que preferiria um dólar mais fraco, para favorecer as exportações americanas. Mas ele promete medidas como tarifas sobre importações e corte de impostos, que devem ter como efeito o fortalecimento do dólar.
Dólar pode chegar aos R$ 7 mais facilmente do que chegou aos R$ 4. Ainda que os outros dois analistas ouvidos não considerem essa possibilidade, José Cassiolato, sócio da RGW Investimentos, não descarta a chance de o dólar chegar aos R$ 7. Para isso, diz, a moeda americana precisaria de uma valorização de cerca de 15% em relação à cotação atual. "Isso está dentro do comportamento histórico do dólar. Seria algo dentro do normal", diz.
Há preocupação com a reação da sociedade e do governo. Ele ressalta que, quanto mais a moeda se valoriza, mais facilmente são quebradas barreiras psicológicas. "Para ir de R$ 3 para R$ 4, o dólar valorizou 33%. Para chegar aos R$ 5, a valorização foi de 25%. E para os R$ 6 foi uma alta de 20%. A nossa preocupação é em como a sociedade, a opinião pública e o governo podem reagir a esse tipo de patamar", diz Cassiolato.
Dólar está mais caro do que deveria. Para Massote, é cedo para falar em dólar a R$ 7 e um dos motivos é que o real já está mais depreciado do que deveria. "Não tem fundamento para o real estar tão depreciado quanto está", diz.
Alta em 2024
Moeda teve a maior alta nominal em um ano desde 2020. O dólar teve alta de 26% em 2024 e fechou o ano cotado a R$ 6,18. Em 2020, em plena pandemia, subiu 29% e fechou o ano a R$ 5,19. Já em 2015 a alta nominal foi ainda maior, de 44%, quando a moeda americana fechou o ano cotada a R$ 3,90.
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